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国寿集团整体上市?真相:早有相关计划 重新提上日程难点在哪里?-保险频道
我险网 2020年02月13日 13:44 阅读151次 来源:myinsuronline.com
2月12日午盘, 中国人寿 ( 行情 601628 ,诊股)A H股股价双双直线拉升,源自一则消息——其母公司中国人寿集团寻求通过子公司(中国人寿)在香港上市。 消息称,中国人寿保险(集团

  2月12日午盘,中国人寿(行情601628,诊股)A H股股价双双直线拉升,源自一则消息——其母公司中国人寿集团寻求通过子公司(中国人寿)在香港上市。

国寿集团整体上市?真相是:早有相关计划,上市重新提上日程,难点在哪里?

  消息称,中国人寿保险(集团)公司正计划借道子公司中国人寿最早今年在香港上市。途径是将主要资产注入上市公司中国人寿保险股份有限公司(中国人寿),后者则向母公司发行股份。该事项的考虑还处于早期阶段,中国人寿方面尚未做出最终决定。

  对此传闻,13日盘前,中国人寿发布澄清公告称,不存在应披露而未披露重大信息。

  券商中国记者了解到,中国人寿集团要进行整体改制上市此前已披露过,早在2011年就有相关信息,不过此后多年鲜提及。最近再度传出消息,或是上市重新提上日程。不过,具体上市方式暂未可知。

  多位受访投行人士称,集团整体上市,主要有集团IPO和集团资产注入上市子公司(借壳)两种方式。相较IPO要重新排队等流程,上市更为便利,操作上确定性更高。同时,港股市场的效率更高。不过,相对A股来说,港股对金融股的估值会低一些。

  另外,若是保险集团通过寿险子公司上市,则还涉及上市主体所属的保险牌照类型变化,可能需要经过保险监管审批乃至名称变化等相关事项。

  

  中国人寿盘前澄清公告:不存在应披露而未披露重大信息

  对媒体报道的中国人寿集团计划将主要资产注入上市公司中国人寿的传闻,13日盘前,中国人寿发布澄清公告。

  公告称,本公司对报道内容进行核查,并询问本公司控股股东国寿集团,澄清如下:针对传闻涉及的事项,截至目前,本公司及控股股东国寿集团均不存在涉及本公司应披露而未披露的重大信息。

  截至目前,中国人寿A、H股分别下跌1.09%、1.92%,在保险股中跌幅较大。

  借道子公司港股上市的可能性

  目前,A股和H股、美股上市的中国人寿保险股份有限公司,是中国人寿集团的寿险子公司。

  多位投行人士分析,若中国人寿集团向上市的寿险子公司注入集团资产,同时寿险子公司向集团发行股份做对价,则意味着,中国人寿集团整体上市,也就是实现了集团在境内、香港和美国上市。简言之,上市公司实际就将变成中国人寿集团。

  所谓在港上市的意思,则是指寿险子公司向集团发行的股份是H股,也就是集团以其他资产置换了H股股权,仅可在港股市场交易流通。

  集团整体上市,除了集团资产注入上市子公司(借壳)以外,还可以通过集团IPO方式。此前,保险业中的中国人保(行情601319,诊股)即是在旗下优质资产人保财险率先于港股上市后,再度实现了集团的港股和A股分别上市。

  投行人士称,相较IPO方式,通过资产注入的资产重组方式,会使得集团上市的流程短一些,操作更容易,同时,确定性更高。而选择在港股,也可能是考虑到港股效率更高。不过,相对来说,港股市场对金融股的估值会低一些。

  去年12月,中国证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,意味着A股分拆上市规定落地,A股也将实现同一集团下不同公司的上市。

  据悉,由于这种资产重组式上市相对便捷,在石油化工等实体行业,集团先推进优质资产公司上市,再陆续向上市主体注入资产的情况较普遍。

  不过,受访投行人士分析,就保险行业来说,由于集团、寿险、财险等不同牌照有严格业务界限和监管要求,若保险集团通过寿险子公司实现整体上市,后续还涉及上市主体业务范围变更乃至更名事宜,需要获得监管批准。集团内部,也可能涉及集团各条线、寿险子公司的人事变化等系列调整动作。

  2011年曾提出过集团整体上市

  中国人寿保险(集团)公司的前身是诞生于1949年的原中国人民保险公司,经过多次调整变化后,2003年改制为中国人寿保险(集团)公司,并发起设立中国人寿保险股份有限公司,后者即如今上市的寿险子公司中国人寿。

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