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84家财险公司投资收益率排行榜!-保险频道
我险网 2020年07月07日 14:06 阅读95次 来源:myinsuronline.com
财险业净利润大幅上涨 较上年翻1.9倍 险企纷纷说 得益于投资收益 和税优政策的双重拉动 ①各家财险公司的投资收益 到底有多高呢? 36家公司 财务投资收益率4.5% 48家公司 综合投资

  财险业净利润大幅上涨

  较上年翻1.9倍

  险企纷纷说

  得益于投资收益

  和税优政策的双重拉动

  ①各家财险公司的投资收益

  到底有多高呢?

  36家公司

  财务投资收益率>4.5%

  48家公司

  综合投资收益率>4.5%

  寿险公司的收益率情况,我们之前已经分析过了,参见《81家寿险公司,投资收益率排行榜!》

  ②今天股市大涨

  保险股也不例外

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  嗅到了2015年牛市的味道?

  那年的收益率有多高?参见文末

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  2019年财险公司

  财务投资收益率4.48%

  (综合6.15%)

  事实上,监管内部掌握的投资收益率往往是两种口径:

  一是财务收益率,主要是体现在利润表中净利润以上部分实现的投资收益,不包含可供出售金融资产的浮盈浮亏。

  二是综合收益率,包含可供出售金融资产的浮盈浮亏。

  一般性共识,年度总结和各种论坛上披露的险资投资收益率口径都是财务收益率口径。

  所以,从行业的角度分析,我们还是统一采用财务投资收益率。不过,包含浮盈浮亏的综合投资收益率,我们也计算了(参见第二部分)。

  1.股市向好:财务投资收益率较上年提升,综合投资收益率大涨!

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  从上图可以看到,2019年84家财险公司的财务投资收益率为4.48%,较上年同期仅上升0.02个百分点。

  可能大家会觉得,2019年保险公司净利润大涨的背后,主要贡献者就是投资收益,为什么行业投资收益率只是小幅上升?

  ①一个原因是,2019年天安财险因为投资型保险集中到期,为解兑付压力,借款筹资+出清兴业银行(行情601166,诊股)股份,导致亏损40亿,投资收益率低至-2.54%!

  参见《破纪录!天安财险巨亏42亿:“赢”字时代的终结,赔本出清兴业银行股份!》

  剔除天安财险的话,财险公司的财务投资收益率,2018年为4.43%,2019年为4.88%,较上年同期上升0.45%,与寿险公司的变化相同。

  ②另一个原因,就是上面说的,行业角度分析,我们采用的是财务投资收益率,不包含浮盈浮亏,相对波动就会较小。

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  上图是我们根据部分公司公布的浮盈浮亏数据,计算的财险行业综合投资收益率,可以看到,在股市向好的情况下,综合投资收益率较上年同期大幅提升!

  2019年,财险业综合投资收益率为6.15%,较上年同期上升近2.4个百分点。

  2.规模决定效益:“老三家”收益率高且稳定

  为了更清楚的分析,不同规模财险公司的投资收益情况。

  我们将财险公司按照规模分为四类,分别是:“老三家”,百亿规模的大型险企,50亿规模的中型险企,和其他小型险企。

  ①财务投资收益率:“老三家”>大型险企

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  从上图可以看到,“老三家”的收益率最为稳定,近四年的投资收益率一直稳定在5%左右,这一点与寿险公司“老六家”类似。

  毕竟,老牌险企的投资配置向来以稳健为主,也是他们与其他险企相比经营更为稳定的原因,更是他们的核心竞争力。

  另一方面,财险公司的马太效应更为突出,“老三家”与百亿险企的规模差距较大,从平均投资资产的角度看,2019年“老三家”的平均投资资产为2,700亿,12家百亿规模险企的平均投资资产为290亿。

  所以,相比“老三家”而言,大型财险公司的财务收益率要略低一些。

  大家可能会问“为什么2016年大型险企的财务投资收益率是远高于老三家的呢?”

  这个问题还是跟天安财险有关系,2016年的天安财险凭借“保赢1号”系列,在短短3年之内,吸收资金破2千亿,直逼安邦财险,总资产也突破3千亿,进入财险千亿资产俱乐部!

  那一年的天安财险,投资收益高达167亿,财务投资收益率为7.34%。

  如果剔除天安的话,近四年大型险企的财务投资收益率都是小幅低于“老三家”的,幅度在0.5%左右。

  所以,说到底还是规模决定效益~

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